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銀行「水緊」加息或加快

2018年9月10日

香港開始步入加息周期，上月多間銀行宣佈上調按揭息率，包括匯豐、中銀、恒生及渣打四大銀行，多間中小型銀行亦跟隨。目前本港銀行體系結餘已降至763.5億港元，經絡按揭轉介首席副總裁劉圓圓分析，本港的拆息一直維持1厘以上的高水平，加重銀行的資金成本，因此銀行調整按息，意味加息周期正式開始。

中小行加存息保障銀根

香港加息周期由上月開始，當時多達15間銀行宣佈上調H按封頂利率及按揭息率，多間銀行實際按息都升至2.25厘至2.35厘。此外，至本月，華僑永亨銀行日前宣佈調高港元儲蓄存款利率，由0.01厘加至0.25厘。

劉圓圓表示，銀行增加存息，反映銀行資金較以往緊張，個別銀行銀根較少，存款基礎較窄，加存息除可保留舊客及吸納新客外，同時亦有利吸收近期在政經局勢不穩定氣氛下尋找出路的資金，以增加銀行存款穩定。

另一邊廂，拆息近月一直處於1厘以上水平，劉圓圓認為，近期金管局再度多次入手兌換弱方保證，拆息再度向上，近日最新報1.66%，令銀行以拆息借貸得來的資金成本上升。期內，銀行體系結餘進一步下降至800億以下，若情況持續，或會令銀行加P或加按息的誘因增加，及將加息步伐加快。

本月隨美加息機會增大

劉氏預料，由於資金成本持續上升，未來中小型銀行有可能相繼跟隨加存息，而大型銀行存款較多，相信未必太快跟隨。而銀行加存息亦反映香港銀行將於美聯儲9月議息公佈後加息的機會增大，料不久將加息1次至2次，每次25點子。

低息環境維持超過十年的香港，過往曾歷多次加息周期，包括1993至1994年、2000至2001年，以及2004至2007年，對樓價影響最大為1994年，一年間息口上升2.5厘，樓價同期亦急跌約兩成。

翻查資料，美聯儲1994年時曾經大舉加息，連加7次息，聯邦基金利率由3厘倍增至6厘。緊隨美聯儲的加息行動，本港最優惠利率亦在1994年3月至1995年11月先後5次加息，由6.5厘上升至9厘。歷史上，低息不可能一直持續，1990年至1999年的按息平均接近10厘，今天息口與當時相比差天共地，即使與2000年至2009年平均按息3.79厘比較，仍有一大段上升空間。

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